等美国凌晨什么时候加息！中国加还是不加？A股的影响有多大？

美国近几年的加息，一直扰乱着中国人民的“好梦”。

15日凌晨2点，美联储货币政策会议结果公布。上一次骚扰中国梦是在今年3月。

市场参与者几乎可以肯定美联储将继续加息。显然，美联储加息预期已被完全消化。

过去，美国经常加息，全世界都感冒了。这一次会带来什么影响？一旦美国加息，中国会效仿吗？近期人民币走强会有什么影响？一向对加息敏感的A股将如何表现？

事实上，自3月份以来，在银行和三会的强力监管措施下，国内资本利率持续走高。中国“加息”已经走在美国前面，“透支”倾向明显。实际隐含加息高达3倍。

从这个角度来看，跟不跟还是要看心情的。不，一点压力都没有。跟进，是进一步加强监管。不管跟不跟，美联储加息对国内利率和人民币汇率的影响都会真正下降。尤其是人民币汇率进一步走强的概率明显增加。

美联储会加息吗？加息已成定局

目前，市场对美联储加息的预期非常满。即美联储加息25个基点（1个基点等于0.01%）。

根据芝商所FedWatch工具，截至13日，市场预计美联储在本次会议上加息25个基点的概率高达99.6%。

我们来看看大机构是怎么说的：

高盛：

美联储将在 6 月加息。耶伦明天的新闻发布会应该会就美联储在 6 月加息后的下一个紧缩措施是资产负债表正常化还是今年第三次加息给出更明确的信号。

摩根士丹利：

美联储加息 25 个基点并不令人意外，这是每个人都在等待的加息。问题是美联储将如何将加息与缩减资产负债表结合起来。如果美联储对此不予过多提及，就会被市场解读为鸽派加息。

美银美林：

美联储6月份加息的可能性很大，目前市场已经完全定价。本次会议的重点是决议的基调，对后续政策行动的预期将提供更清晰的指引。

中国会跟进吗？“加息”早已带头

综上所述，重要的问题不是美联储是否会这样做，而是中国将如何表现。

假设美联储确实加息，央行这次会跟风吗？

还记得美联储上次加息是什么时候吗？今年3月16日凌晨美联储加息对a股影响，美联储将联邦基金利率上调25BP。仅仅几个小时后，中国人民银行将 7 天、14 天和 28 天逆回购操作（OMO）的中签率提高了 10 个基点。10 个基点。

应该说，中国根本没有加息的压力。因为自 3 月以来，中国在紧缩政策方面一直领先于美联储，而不是紧随其后。随着本行及三届会议的持续去杠杆和金融监管的加强，市场流动性大大收紧。市场资本利率大幅上调。

从上图可以看出，3月底以来银行同业拆借利率持续走高。目前还是很高的。

事实上，中国的“加息”早已走在美国之前，“透支”倾向明显。从债市来看，中美利差也明显拉大。中国债券市场隐含加息次数已达3次，远超美国实际加息次数。

人民币有什么影响？继续前进

美联储加息后美元会上涨吗？从上次的经验来看，美元不升反降。

人民币是跌还是涨？从上次的经验来看，它正在上升。

相比之下，人民币今年表现不错。外汇储备连续四个月大幅上升进一步支撑了人民币汇率，从而大大削弱了美元加息对我国货币政策的约束。从技术分析来看，这意味着人民币的下行趋势已经逆转。

5月份美联储加息对a股影响，非美元货币对美元普遍升值，美元指数贬值。对应美元和人民币，下图显示人民币在持续走强。

一旦美联储加息，这种情况会逆转吗？

事实上，由于特朗普的风险预期已被纳入美元走势，美国医改税改并未推进，在赤字的约束下，特朗普的财政刺激计划也难以达到预期，并将不让美元走出惊人的上涨。目前，人民币还不是世界上最贵的货币。2016年以来大部分新兴市场货币都在上涨，与我们出口导向类似的亚洲货币也在今年年初持续上涨。与其他非美货币相比，人民币是一只乌龟，涨幅最慢。

A股上涨还是下跌？

每次美联储召开利率会议，资本市场都“受惊”。近年来，A股对美联储加息的关注度越来越高。

2016年美联储历次利率会议对应A股表现

据统计，自去年以来，美联储已经召开了七次利率会议。会议前夕，A股大跌6次，跌幅超过80%。负面影响很明显。利率会议后，美联储并未开始加息，A股重回原轨道，以上涨为主。表现出明显的实力。

我们来看看美联储此前加息对A股的影响：

更多观点倾向于认为，今日A股的下跌已经部分消化了加息对A股的影响。